LIBOR YERİNE TLREF 24.1.2020 4144 Kez Okundu

 

 

LIBOR YERİNE TLREF
Birleşik Krallık Mali Piyasalar Düzenleyici Kurumu ("FCA") Başkanı Andrew Bailey, Temmuz 2017´de yaptığı bir konuşmada, FCA´in 2021´den sonra bankalardan LIBOR hesaplaması için uyguladıkları faiz oranları hakkında bilgi talep etme yetkisini kullanmayacağını belirtip, piyasayı LIBOR yerine kullanılacak gösterge oranlar için seçenekleri oluşturmaya davet etmişti. Dünyanın en çok bilinen gösterge faizi olan LIBOR´un 2021 yılından sonra açıklanmayacak olması nedeniyle, ülkeler manipüle edilemeyecek gecelik faizlere dayalı bir sistem kurma çabasına girdi. SONIA, EONIA, €STER, SARON, SOFR gibi gösterge formülasyonları tartışılmaya ve uygulanmaya başlandı.
Bankaların uzun vadeli TL kredi faiz riskini yönetmelerine yardımcı olunması amacıyla BİST "Borsa İstanbul" bünyesindeTürk Lirası Kısa Vadeli/Gecelik Referans Faiz Oranı” ´TLREF´ oluşturuldu. TLREF, Borsa İstanbul Repo-Ters Repo Normal Emirler Pazarı’nda gerçekleşen, aynı gün başlangıç valörlü ve sadece TL cinsi DİBS teminatlı gecelik repo işlemleri kullanılarak hesaplanmakta olup, TLREF ile birlikte Bankaların, uzun vadeli TL finansman sağlamada ve sabit faizli uzun vadeli TL kredilerinin faiz riskini yönetmede, yurtdışına önemli miktarlarda fon aktarmalarının önüne geçilmesi hedeflenmektedir.
TLREF kuralları Türkiye Cumhuriyeti Hazine ve Maliye Bakanlığı, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, Türkiye Bankalar Birliği, Türkiye Sermaye Piyasaları Birliği, İstanbul Takas ve Saklama Bankası A.Ş. ve Borsa İstanbul A.Ş. temsilcilerinden oluşan TLREF Komitesi tarafından oluşturulmuştur.
TLREF Türk Lirası Gecelik Referans Faiz Oranı 17 Haziran 2019´dan itibaren hesaplanmaya başlandı. Borsa İstanbul tarafından uluslararası standartlarla uyumlu bir şekilde oluşturulan Türk Lirası referans faiz oranı;
 
(a)    TLREF Bankaların faiz riskini yönetmelerini sağlayacak,
(b)    TLREF Reel sektörü rahatlatacak,
(c)    TLREF oranına dayalı ürünler yaygınlaşacak,
(d)    TLREF finansal piyasalarımızda derinliğin artmasına katkıda bulunacak,
(e)    TLREF’in bankacılık sektörü tarafından kullanılmaya başlamasıyla değişken faizli kupon ödemeli borçlanma araçlarının ihracı artacak,
(f)     TLREF bankacılık sektörünün faiz riskini yönetmesini sağlayarak, sistemdeki dolarizazyonu azaltacak,
(g)    Bankacılık sektörü, uzun vadeli TL finansman sağlamak için yurtdışında milyarlarca dolar tutmak zorunda bulunuyor. TLREF´e dayalı swap işlemleri yaygınlaştıkça, bankacılık sektörü faiz riskini yönetmek için bu kaynağı yurtdışına aktarmak zorunda kalmayacak,
(h)    TLREF önümüzdeki dönemde bankaların değişken faizli kredi vermelerinin de önünü açacak,
(i)    Değişken döviz faizine değil de TLREF´e dayalı bir swap mekanizması finansal sistemin kaynakları daha etkin kullanmasını sağlayarak kredi maliyetlerini düşürmeye yardımcı olacak,
(j)    Finansal türev ürünlerde, borçlanma araçlarında ve çeşitli finansal sözleşmelerde TLREF değişken faiz göstergesi dayanak varlık veya karşılaştırma ölçütü olarak kullanılabilecek,
(k)    Bankaların faiz riskini döviz likiditelerini kullanmadan yönetmelerini sağlayacak,
(l)     Döviz ile TL anapara takas edilmeyeceğinden dolarizasyon azalacak,
(m)  Değişken faizli kredilerin önü açılacak
(n)    Şirketlere yabancı para yerine uzun vadeli TL kredi kullandırılması mümkün olacak
(o)    Reel kesimin toplam kur riski azalacak
(p)    Şirketler faiz takas işlemleri yaparak bilanço yapılarına göre sabit ve değişken faiz arasında tercih ve geçiş yapabilecek,
(q)    Tüketim ve yatırım talebi kur ve faiz dalgalanmalarından çok daha az etkilenecek
(r)     Ekonomik aktivitedeki oynaklık azalacak.
(s)    TLREF ile birlikte, sabit ve değişken TL faiz takas anlaşmaları ile, faiz riskinin yönetimi mümkün olabilecek, Bankalar, uzun vadeli TL kredilerinin faiz risklerinin yönetirken, dövize endeksli işlemleri süreçlerine dahil etmek zorunda kalmayacaklar,
(t)     TLREF’in yaygınlaşması, özellikle, uzun vadeli fon gerektiren Kalkınma Bankacılığı’nın da derinleşmesini beraberinde getirecek,

-        Ziraat Bankası, 29 Ağustos 2019’da TLREF´e endeksli, 3 ayda bir değişken faizli kupon ödemeli 750 milyon lira tutarında borçlanma aracı ihraç etti
-            Vakıfbank TLREF´e endeksli 500 milyon liralık ihraç gerçekleştirirken,
-            Alternatifbank ise TLREF´e endeksli 50 milyon TL ile bu operasyonu yapan ilk özel banka oldu
 
TLREF İLE BİRLİKTE PLANLANAN DİĞER YENİLİKLER
 
(a)    Yeni Ekonomi Programı kapsamında TL cinsi varlıkların faiz riskinden korunmasında kullanılabilecek referans faizler oluşturulmaya devam edilecek.
(b)   BİST Özel Pazar şirketlerine yapılan yatırımlar, belirli bir orana kadar, yatırım yapan şirketlerin dönem kazancından düşülecek.
(c)    Reel sektörün sermaye piyasasından ve BDDK gözetimindeki banka dışı finansal kuruluşlardan fon bulması özendirilecek.
(d)   Açık bankacılık hukuki altyapısı kurulacak.
(e)    Faizsiz finans sistemine ilişkin ürün ve hizmet çeşitliliğini artırmaya yönelik yeni düzenlemeler yapılacak.
(f)  Emtia murabahası işlemlerinin yurt içinde gerçekleştirilebilmesi için kira sertifikasına, elektronik ürün senedine/hisse senedi portföyüne dayalı platformlar kurulacak.
(g)   Faizsiz finansa ilişkin araç ve kurumların terminolojisinin standardizasyonu sağlanacak.
 
Kaynaklar:

 

 

Sizde Görüşlerinizi Bildirin

Yorumlar

Bu Yazıya Henüz Yorum Yapılmadı !